2012年11月28日 星期三
麥克風選股法使用教學
如果你和我一樣希望長期的投資績效能夠超越大盤，那麼最合理的方法就是採用價值投資，分散買進便宜的優質股票後，偶爾重建投資組合即可。
在過去，散戶要靠歷史資料進行投資決策非常困難，但投資網站和部落格的出現改變了一切。現在要建立自己的投資組合，甚至連功課都不太需要做，網路上一堆現成的篩選條件和優質股名單，只要花幾分鐘設定想要的條件，再按個篩選鍵就能輕鬆整理出口袋清單。
實際上要怎麼做呢？我以自己使用的方法為例來說明，首先來看下面的選股SOP：
一、找好公司
1. 近3年股東權益報酬率（ROE）高於20% (基本上15%就及格)
a. 淨值過低可能會造成數字失真
b. ROE的穩定性與趨勢比絕對數字重要
2. 近五年每年都賺錢
代表公司即便遇到大環境或產業低檔都還不會虧錢
3. 長期負債要低
負債高在景氣收縮期容易出狀況
4. 現金流量要為正且最好多半來自於本業
5. 至少近三年都要能配發2元以上的現金股利
有足夠的現金流量支應營運還有閒錢給股東
例外：小心現增當股息發的公司
二、便宜買
1. 現金股利殖利率高於8%
2. 本益比(PE)在8倍以下
最好看平均，3年以上較佳
3. 股價淨值比(PB)
若獲利波動較大或ROE較低，則在股價跌破淨值再進場，低於0.6比較安全
4. 處在歷史低量或低價區
代表聽消息進出和追漲殺跌的一般散戶沒介入，反倒是大股東和主力會趁機吃貨
(你想當抬轎的還是坐轎的？)
三、進出場加減碼
1. 分批進場
3p法則：保守者可在PE等於8、7、6時各買一份，如果沒跌到那麼便宜就放棄
2. 出現警訊考慮減碼
a. EPS下滑：主要是跟該公司過去的軌跡比較
b. 存貨或應收帳款：大幅增加要小心景氣反轉時的存貨跌價或呆帳
3. 基本面停損&加碼
買進時夠便宜的股票不輕易停損(PE<6，現金股利殖利率>10%)
a.長期自由現金流量轉負，或季報由盈轉虧時考慮出場
b.若公司營運正常，下跌反而該繼續加碼
c.加碼時要注意「個別股票佔總資產的上限」
4. 價格停損，移動停利
a.除基本面停損，另可加設20-30%的價格停損
b.在股價上漲一定程度，PE提高時(eg.PE>16)開始使用移動停利，如跌破季線或年線出場
四、資產配置
1.如果沒辦法看太細，最好「平均」持有15檔以上，再積極也至少要分8-10檔
2.持股要分散在不同的產業(eg.分散投資n檔績優營建股恐怕就不太妙)
3.再看好個股也不要佔資產超過30%，不然一定要設價格停損，低於10%比較安全
4.出場後若找不到好標的，不用硬把投資組合塞滿，寧可留現金
5.另一種方式是永遠滿持股，但只持有相對最便宜的組合
1. 包租股
2. 菸屁股
當然也可以自己去設定想要的條件，以下為簡易教學：
(覺得圖太小的話，直接點選圖就有放大版)
1. 進入撿股讚（http://stock.wespai.com/）首頁後，點選左上方的撿股區
2. 選擇平均指標，點選「3年平均ROE」、「3年平均配息」
3. 選擇殖利率資料，點選「以3年平均現金股利換算殖利率」
4. 畫面往下拉，調整過濾的數值後，點選「已選擇4個指標」
5. 清單跑出來後，點選「以3年平均現金股利換算殖利率」兩次，讓清單從殖利率高的開始排
至於這種選股法的原理，請參考「價值投資」分類裡的一系列文章。挑選的細節則可以參考智富月刊171期的專題。最後還是要強調，這樣篩出來的只是口袋清單，實際在建構投資組合的時候還是要做更多分析。
如果還是覺得標的太多或太麻煩的話，CMoney有跟小弟合作開發麥克風價值排名選股法這個理財寶，可以試用看看，我覺得個股比較重要的一些財務數據，在裡面都有列出與排名；綜合篩選時，也使用了一些學術研究驗證有效的；按照上面提到的SOP，漲多要出場直接看線圖，就知道有無破線或破底，我現在都改用這個理財寶篩口袋清單跟管理投資組合。
在這邊先聲明買了我會有抽成，不過這價位我自己都覺得很貴，但又沒有價格決定權，長期投資者每隔幾個月試用一次來列清單應該也夠了，假如過幾年真的有靠這賺錢，再考慮支持就好。
包租股篩選實例解說 2014.7.2 @ ptt
白癡基本面選股法
